在规模目标评价下，今年前8个月，总体来说，住宅企业的投资还没有减少。头部房企继续保持稳健投资风格、第二阵营房企投资更积极，中小房企拿地销售比低于平均值。

据中指研究院的监测数据显示，50家基准住宅企业前8个月平均土地平均值为1906.4亿元，明显高于2019年月平均值。其中，33家住宅企业月平均占地面积超过2019年月平均，融信中国等住宅企业前8个月平均占地面积比去年增加了2倍以上。

疫病带来了销售压力，但也带来了低价土地的窗口期，特别是在非招募市场，一般住宅企业的开拓部门关注产业检查地、城市更新和收购等多种渠道扩大土地储备。某TOP20住宅企业区域负责人向《证券日报》记者报道，在现在的房地产市场上，全国的住宅企业基本上完成了全国性的城市布局，进入新城市不再是业绩评价的焦点，管理层开始考虑如何提高单个城市和地区的业绩问题，因此高能源城市的土地市场竞争激烈。

百强住宅企业的土地规模上升了。

根据中指研究院的监测数据，TOP100家住宅企业的土地总额为21162亿元(包括权利土地和收购土地)，土地规模比去年增加了7.2%。TOP100家住宅企业土地投资门槛上升到54亿元，比上个月增加10.2%，TOP100家企业土地转让总额占全国300个城市土地转让金的比例为55.2%。

很多住宅企业不输给去年，土地强度比去年增加，合作土地权益金额增加，一些住宅企业通过收购增加土地储备。”中指研究院企业研究总监李建桥向《证券日报》记者表示，分阵营来看，TOP11-20房企投资最积极。

具体来看，TOP10房企规模持续领先，土地储备充足，发展更趋稳健，拿地强度最保守，拿地销售比同比下降6.6个百分点至31.9%；TOP11-20和TOP21-30阵营企业对规模的适度增长仍存在需求，部分企业拿地意愿较为积极，其中，TOP11-20房企拿地销售比同比增长3.1个百分点至51.2%，为各阵营最高；TOP21-30房企拿地销售比涨幅最高，同比增长9.3个百分点至46.9%；TOP31-50房企拿地销售比显著低于平均值，同比下降1个百分点至36%。

“上半年房企融资环境较为宽松，不少企业储备了大量资金，想在疫情后楼市恢复较快的城市拿地，短期拿地数量增加。中原房地产首席分析师张大伟对《证券日报》记者说，5月以后，土地市场变热，特别是长三角和珠三角区域市场，住宅企业积极布局重仓式。

据贝克研究院统计，今年前8个月，杭州、上海、北京、苏州、宁波、武汉、广州等7个城市的土地市场成交额超过1000亿元，重庆、温州、佛山、福州、无锡等城市的土地转让额超过700亿元，这些城市是住宅企业投资土地的重点深耕城市。

深耕重点城市，这是今年许多住宅企业布局的新战略，背后的原因大多已经完成了全国化布局图，不需要花费大量资源和资金进入新城市。同时，如果新进入城市不是高能源、经济活力好的城市，轻易进入也有风险。

但从另一个角度来理解，这意味着多数房企要在一个城市或者一个区域竞争取地，且要拿到成本较低的土地，才会保证毛利率，否则将会对上市房企的利润空间造成很大挤压。

在华南市场，当地住宅企业自身的资源集中，想在这个市场发挥力量，但实际上前端的土地竞争压力很大。但是，在三线四级(根据预付款除外的资产负债率不得超过70%，净负债率不得超过100%，现金短负债率不得超过1倍的触线标准，住宅企业分为红、橙、黄、绿四级)的限制下，住宅企业的融资受到限制，下一个土地市场冷静下来，资金链比较丰富的住宅企业在第四季度有机会获得更多的土地储备。上述TOP20住宅企业区域负责人对《证券日报》记者说，特别是在融资紧张的情况下，一些中小住宅企业有可能无法承受资金压力而断臂生存，市场收购机会越来越多，这种采购方式也成为住宅企业采购土地的重要途径之一。

众所周知，在公开市场的竞争中，住宅企业往往会支付巨大的代价，特别是在限价政策的限制下，企业毛利率的平均水平有下降的倾向。在这种背景下，许多住宅企业利用各种资源开拓土地渠道，如参与城市更新和产业检查等，但这两种方式往往需要追踪多年，特别是在城市更新领域，项目转换周期长，资金沉淀。但是，收购项目一般能够迅速回收资金，符合住宅企业的快速周转战略，毛利率水平也很好，是优化投资结构的重要手段。

招募市场和收购的市场，我们很关注。公司对新的土地有标准，一般IRR在20%以上，必须从全市场寻求机会。业内人士向《证券日报》记者表示，目前促销、稳定现金流仍是首要任务，特别是上半年疫情修复期经历补充库存后，整体投资仍需保持谨慎态度。